الدولار عند أدنى مستوى له منذ عشرين عامًا.. ما أسباب تراجع حصته من الاحتياطيات العالمية؟

تتراجع الثقة بالدولار تدريجيًا في ظل سياسات واشنطن، ما يدفع العديد من البنوك المركزية إلى حماية مدخراتها عبر الذهب كخيار آمن.

بلغت حصة الذهب في الاحتياطي العالمي أعلى مستوى منذ أوائل التسعينيات، بينما ارتفعت قيمته خلال العام الماضي لأكثر من مرة ونصف في ظل طلب مرتفع من البنوك المركزية.

ويرى المحللون أن ارتفاع أسعار الذهب يخدم مصالح روسيا بشكل خاص.

ارتفاع قياسي لأسعار الذهب

في تعاملات أمس، سجلت الأسعار العالمية للذهب ارتفاعاً تاريخياً، حيث بلغت قيمة المعدن الأصفر نحو 4698 دولاراً للأونصة بزيادة قدرها 2.2% لأول مرة في التاريخ.

وارتفع الذهب خلال العام الماضي لأكثر من مرة ونصف، ويُعزى ذلك إلى الطلب المرتفع من البنوك المركزية لدول مختلفة.

وتوقّع تحليل بأن البنوك المركزية تواصل تنويع احتياطياتها والابتعاد عن الدولار مع تعزيز احتياطياتها من الذهب، ما أدى إلى ارتفاع أسعار الذهب في 2025 بنحو 65%، بينما انخفض مؤشر الدولار بنسبة 9.4%، وهو أسوأ أداء في ثمانية أعوام.

وبحسب التحليل، انخفضت نسبة الاحتياطيات العالمية من الذهب والعملات الأجنبية المحتفظة بالدولار من نحو 58% في 2016 إلى 40% حالياً، وهو أدنى مستوى على الأقل منذ 20 عاماً، بينما ارتفعت حصة الذهب من 16% إلى 28% خلال الفترة نفسها، ليصبح المعدن الأصفر الآن جزءاً أكبر من الاحتياطيات العالمية مقارنة باليورو والين والجنيه الاسترليني مجتمعين.

وفي تصريحات نائب وزير المالية الروسي ألكسي مويسيف، قال إن النظام المالي العالمي القائم على الدولار لم يعد يعكس الواقع الراهن، ورأى أن سبباً رئيسياً للنمو المطرد في الطلب على الذهب هو ذلك التحول في الثقة. وأضاف: “بُنيت اتفاقيات بريتون وودز حول الدولار كعملة احتياطية عالمية، والابتعاد عن هذا النظام يثير سؤالاً حول بديل، وليس لديّ سوى الذهب كإجابة”، معتبرًا أن كثيرين ممن يدفعون سعر الذهب للارتفاع لديهم نفس الرأي.

ووفقا لاستطلاعات مجلس الذهب العالمي، يعتقد المنظمون أن الدولار سيظل العملة الاحتياطية المهيمنة بسبب استخدامها الواسع في التجارة والتمويل الدوليين، لكنه سيواصل فقدان مواقعها تدريجيًا، بما في ذلك بسبب السياسات التعريفية والعقابية للولايات المتحدة.

الأثر على احتياطيات روسيا

كشف تحليل لبيانات البنك المركزي الروسي ارتفاع حصة الذهب في الاحتياطيات الدولية لروسيا بنهاية عام 2025 إلى 43.3%، محافظاً على مكانة الذهب في المحفظة الدولية.