ثلاثة عوامل تقف خلف قوة الروبل الروسي في 2025
ارتفع سعر اليوان الصيني في بورصة موسكو إلى 11.13 روبل، وفي المقابل تراجع سعر صرف الدولار واليورو في السوق بين البنوك إلى 78.5 روبل للدولار و92.4 روبل لليورو.
عوامل دعم الروبل وتطوراته في 2025
وعزا خبراء ومسؤولون الأداء غير المسبوق للروبل إلى ثلاثة عوامل رئيسية: فائض قوي في الميزان التجاري، حيث أشار وزير التنمية الاقتصادية الروسي إلى أن البلاد حصّلت من صادراتها عملات أجنبية تفوق ما أنفقته في الواردات، وهو ما خلق فائضا في المعروض من العملات وأسهم في انخفاض قيمتها مقابل الروبل. وبلغ فائض ميزان التجارة السلعي نحو 115-120 مليار دولار، ما وفر دعماً قوياً لاستقرار العملة مع تراجع الطلب على الواردات. ثم تأتي سياسة نقدية متشددة للبنك المركزي الروسي، حيث حافظ على سعر فائدة مرتفع طوال معظم العام ثم خفضه في نهاية العام إلى 16%، مما جعل الودائع وأدوات الدين المقوّمة بالروبل استثمارات جاذبة وحفّز المصدرين على بيع عوائدهم بالعملات الأجنبية والاحتفاظ بالروبل. وأخيراً تفاؤل المستثمرين بمشهد جيوسياسي أكثر استقراراً نسبياً حول روسيا، ما عزز الثقة بالروبل كأصل استثماري.
إلى ذلك، تجاوز الأداء الفعلي للروبل التوقعات السابقة؛ ففي أبريل توقع خبراء ومسؤولون أن يكون متوسط سعر الصرف بنحو 94 روبلاً للدولار في 2025، ثم عدلوا التوقعات في سبتمبر نحو نحو 86 روبلاً، وهو ما يزال أعلى من المستوى الذي كان متوقعاً في نهاية 2025 عند نحو 80 روبلاً للدولار.
وأشارت تقارير اقتصادية لاحقة إلى أن الروبل أظهر أقوى تعزيز له في الأشهر الـ12 الماضية منذ عام 1994، متجاوزاً أداء العملات الرئيسية مقابل الدولار في 2025.
