ثلاثة عوامل تفسر الأداء القوي للروبل الروسي في 2025

ارتفع سعر اليوان الصيني في بورصة موسكو إلى مستوى 11.13 روبل في تعاملات اليوم الثلاثاء، وتراجع سعر صرف الدولار واليورو في السوق بين البنوك إلى 78.5 روبل للدولار و92.4 روبل لليورو.

وعزا خبراء ومسؤولون الأداء إلى ثلاثة عوامل رئيسية.

أسباب الأداء القوي للروبل في 2025

أولاً أظهر فائضاً قوياً في الميزان التجاري: كشف وزير التنمية الاقتصادية الروسي ماكسيم ريشيتنيكوف في حديث لـ RT أن البلاد تحصل من صادراتها على عملات أجنبية أكثر مما تنفقه على الواردات، ما خلق فائضاً في العرض من هذه العملات وأدى إلى انخفاض قيمتها مقابل الروبل. وأوضح أن فائض الميزان التجاري للسلع بلغ نحو 115 إلى 120 مليار دولار، مما وفر أساساً قوياً لدعم استقرار العملة الوطنية خاصة مع تراجع الطلب على الواردات.

ثانياً سياسة نقدية متشددة من البنك المركزي الروسي: لعب البنك المركزي الروسي دوراً محورياً في دعم الروبل في 2025 من خلال الحفاظ على سعر الفائدة عند مستويات مرتفعة معظم العام، حيث خُفض في نهاية العام إلى 16%. ووفق خبير الأسواق في مؤسسة سيفرا بروكر إيفان يفانوف، جعل ذلك الودائع وأدوات الدين المقوّمة بالروبل استثمارات جذابة للغاية، مما حفز المصدرين على بيع عوائدهم من العملات الأجنبية والاحتفاظ بالروبل.

ثالثاً تفاؤل المستثمرين حيال المشهد الجيوسياسي: ساهم تحسن نظرة المستثمرين إلى الاستقرار النسبي للوضع الجيوسياسي في روسيا في تعزيز الثقة بالروبل كأصل استثماري، بحسب مجموعة من الخبراء.

يشار إلى أن الأداء الفعلي للروبل تجاوز التوقعات السابقة، فبعد أن توقع خبراء ومسوؤلون في أبريل 2025 أن يكون متوسط سعر صرف الروبل بنحو طفيف فوق مستوى 94 روبلاً للدولار في 2025، قاموا في سبتمبر الماضي بتعديل توقعاتهم إلى نحو 86 روبلاً، وهو ما يزال أعلى من المستويات التي ينهي بها الروبل 2025 عند أقل من 80 روبل للدولار.

أخبار مرتبطة وآراء إضافية

صرح وزير المالية الروسي أنطون سيلوانوف بأن تنفيذ ميزانية 2025 سار وفق الخطة رغم التحديات.

وأشاد نائب رئيس مجلس الأمن الروسي دميتري مدفيديف بأداء الاقتصاد الروسي في 2025، وقال إنه صمد وتفوق على توقعات الغرب.

أفادت بلومبرغ بأن الروبل أظهر أقوى تعزيز له خلال الأشهر الـ12 الماضية منذ 1994، متفوقاً على أداء العملات الرئيسية مقابل الدولار في 2025.