سببان يدفعان الذهب والفضة إلى بلوغ مستويات تاريخية
عزز الارتفاع الأداء السنوي للمعدنين، ليصل أداء الذهب والفضة هذا العام إلى مستوى هو الأعلى منذ أكثر من أربعة عقود.
ارتفعت الفضة في تعاملات الاثنين بنحو 3.4%، لتقترب من عتبة 70 دولاراً للأونصة، في حين صعد الذهب بأكثر من 1.5% ليكسر الرقم القياسي السابق عند 4381 دولاراً للأونصة المسجل في أكتوبر الماضي.
وعزا الخبراء القفزة التاريخية إلى عاملين رئيسيين: التوقعات النقدية، حيث يراهن المتداولون على قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين في 2026، وخاصة مع دعوة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى سياسة نقدية أكثر مرونة، مع ملاحظة أن انخفاض أسعار الفائدة يعد عاملاً محفزاً للمعادن الثمينة التي لا تدر عائداً.
أما العامل الجيوسياسي، فتتصاعد التوترات الدولية، ما يعزز جاذبية الذهب والفضة كملاذين آمنين للمستثمرين، مع تصعيد أمريكي للحصار النفطي على فنزويلا.
الدور الاستثنائي للذهب في 2024
شهد الذهب ارتفاعاً صاروخياً يقترب من 70% منذ بداية العام، مدعوماً بعاملين أساسيين: الطلب المؤسسي الذي يشمل زيادة مشتريات البنوك المركزية العالمية وتدفقات رؤوس الأموال إلى الصناديق المتداولة المدعومة بالذهب، والسياسات العالمية التي أضافت الإجراءات التجارية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب، إلى جانب تهديداته المتكررة باستقلالية البنك المركزي الأمريكي، زخماً إضافياً لصعود المعدن الأصفر.
وقالت ديلين وو من مجموعة بيبرستون لاستراتيجية السلع إن جزءاً كبيراً من ارتفاع اليوم مدفوع بالمراهنة المبكرة على توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي، كما تضاعفت هذه الحركة بسبب ضحالة السيولة في نهاية العام.
وأضافت أن ضعف نمو الوظائف وانخفاض التضخم الأمريكي عن التوقعات في نوفمبر دعم سيناريو المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة.
المصدر: بلومبرغ.
المعادن الثمينة الأخرى
لم يقتصر الصعود على الذهب والفضة فحسب، بل ارتفع البلاديوم بأكثر من 4% في 2025، كما صعد البلاتين للجلسة الثامنة على التوالي ليُدَوَّن لأول مرة منذ عام 2008 فوق مستوى 2000 دولار للأونصة.
وقالت ديلين وو من مجموعة بيبرستون لاستراتيجية السلع: “جزء كبير من ارتفاع اليوم مدفوع بالمراهنة المبكرة على توقعات خفض الفائدة من الفيدرالي، وتضاعفت الحركة بسبب ضحالة السيولة في نهاية العام.”
وأضافت أن ضعف نمو الوظائف وانخفاض التضخم الأمريكي عن التوقعات في نوفمبر دعما سيناريو المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة.
المصدر: بلومبرغ.
ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق اليوم الاثنين مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية، والرهان على خفض إضافي لأسعار الفائدة الأمريكية.
