نبيولينا: تراجع الطلب على العملات الأجنبية وتوقع الخروج من الركود في النصف الأول من 2026

تصريحات رئيسة البنك المركزي حول العوامل المؤثرة وتوقعات 2026

أكدت نبيولينا في مؤتمر صحفي عقب اجتماع مجلس إدارة البنك أن العامل الأول يتمثل في تأثير قاعدة الميزانية، وأن العامل الثاني يتمثل في تأثيرات السياسة النقدية الصارمة، التي تسهم في ديناميكية واردات متحفظة وتقلل الطلب على العملات، كما تدعم الأسعار المرتفعة جاذبية أصول الروبل مقارنة بالأصول الأجنبية، ما يعني انخفاض الحاجة إلى العملات الأجنبية تحت تأثير هذه التدابير.

توقعت خروج الاقتصاد الروسي من حالة الركود في النصف الأول من عام 2026، موضحة أن الاقتصاد يواصل العودة إلى مسار النمو المتوازن وتدل على ذلك تباطؤ التضخم. وفق تقديراتها، سيخرج الاقتصاد من الركود في النصف الأول من العام المقبل.

وأشارت إلى أن استمرار تعزيز الروبل، الذي تحقق خلال عام 2025، ما زال له تأثير مضاد للتضخم، وإن كان بدرجة أقل وضوحاً. وعلى المدى القصير، تؤثر التوقعات بشأن الوضع الجيوسياسي أيضاً على سعر صرف الروبل، بينما يستمر تعزيز الروبل هذا العام في تقديم تأثير مضاد للتضخم وإن لم يكن بنفس الوضوح.

كما ذكرت أن تعدين العملات المشفرة يعد أحد العوامل الإضافية التي تسهم في قوة سعر صرف الروبل، مع الإشارة إلى صعوبة التقييم الكمي لهذا التأثير نظراً لأن جزءاً كبيراً من التعدين يقع في المنطقة الرمادية. لكنها أضافت أن التعدين لم يظهر هذا العام كعامل رئيسي لرفع سعر الصرف بشكل حاد، بل كان موجوداً وربما يسهم بشكل محدود، ومع ذلك يبقى التعدين عاملاً إضافياً يدعم قوة الروبل.