الفيدرالي يقرر للمرة الخامسة على التوالي إبقاء الفائدة ثابتة، متجاهلاً ضغوط ترمب

ثبات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتوجهات السوق في ظل الضغوط والأوضاع الاقتصادية

واصل الاحتياطي الفيدرالي الأميركي الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، وذلك للمرة الخامسة على التوالي، في خطوة جاءت رغم الضغوط التي مارستها إدارة الرئيس دونالد ترامب وتوقعات الأسواق، وسط مؤشرات على تعافٍ معتدل للاقتصاد الأميركي وتطورات في سوق العمل والتضخم.

تطويرات في السياسة النقدية والاقتصاد الأمريكي

• صوت أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بالموافقة على الإبقاء على سعر الفائدة في النطاق بين 4.25% و4.5%، بعد أن كانت قد خفّضته في ثلاث مناسبات خلال نهاية العام الماضي، بمجموع نقطة مئوية.
• أظهرت البيانات الحكومية ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 3% على أساس سنوي، بدعم من زيادة الإنفاق الاستهلاكي وتراجع الواردات، مع مؤشرات إيجابية من سوق العمل والتضخم.

ردود أفعال وتوجيهات المسؤولين

• وصف الرئيس الأمريكي الأرقام الاقتصادية بأنها “أفضل بكثير من المتوقع”، مجددًا دعوته للاحتياطي الفيدرالي لإجراء تخفيضات في أسعار الفائدة.
• قال جيروم باول، رئيس البنك المركزي، إن الوضع الحالي من السياسات يتناسب مع مخاطر التضخم، مع توقع زيادة في إنفاق المستهلكين والنفقات الأساسية خلال الأشهر المقبلة.
• شدد باول على أن سوق العمل لا تزال متوازنة وأن معدل البطالة منخفض، مضيفًا أن التضخم تحت السيطرة حتى الآن.

الانقسامات داخل لجنة السوق المفتوحة وتوقعات المستقبل

• رغم توافق الأغلبية على عدم تعديل أسعار الفائدة، صوت عضوين ضد القرار، داعيين إلى تخفيضها بمقدار ربع نقطة مئوية، وهي خطوة نادرة منذ 1993.
• يعكس هذا الانقسام تباين وجهات النظر حول مدى حاجة الاقتصاد لسياسة تيسيرية، مع توجه البعض لإنهاء عمليات التشديد النقدي وزيادة التيسير حال استمرار تباطؤ النمو.
• غياب أدريانا كوجلار عن الاجتماع يمثل أول غياب خلال العام الحالي، مما يزيد من التحديات التي تواجه صناع القرار في ظل حالة من عدم اليقين بشأن التضخم وقوة الاقتصاد المستقبلي.

سوق العمل والتضخم الممتد

• ذكرت شركة “ADP” أن التوظيف زاد بشكل ملحوظ خلال يوليو، رغم تراجع الطلب على العمالة، مع إضافة القطاع الخاص 104 آلاف وظيفة.
• أشار تقرير مكتب التحليل الاقتصادي إلى أن معدل التضخم الأساسي، الذي يفضله الاحتياطي الفيدرالي، ارتفع بنسبة 2.5% خلال الربع الثاني، مع تباطؤ بالمقارنة مع بداية العام.
• مطلعاً على البيانات المقبلة، من المتوقع إصدار تفاصيل إضافية حول التضخم والإنفاق لشهر يونيو، لتعزيز فهم توجهات السوق.

توقعات السياسات المستقبلية والبنوك الخليجية

• نظرًا لثبات سياسة الفيدرالي، قررت البنوك الخليجية الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، حيث أبقى المركزي الإماراتي على سعر التسهيلات عند 4.40%، فيما ظل سعر الفائدة في البحرين عند 5.00%، ومصرف قطر المركزي على نفس المعدلات السابقة.
• تأتي هذه الإجراءات كاستجابة مباشرة لقرار الاحتياطي الفيدرالي، مع استمرار الترقب للتطورات الاقتصادية العالمية والإقليمية.