تراجع الأسواق الناشئة نتيجة لتقييم المتداولين للمخاطر في الشرق الأوسط

تحليل سوق العملات والأسهم في الأسواق الناشئة وتأثير الأحداث الجيوسياسية

واصلت العملات والأسهم في الدول النامية تراجعها يوم الثلاثاء، وسط تزايد مخاوف المستثمرين من تغيرات السياسة النقدية واستمرار التوترات الجيوسياسية. تزامن ذلك مع ترقب الأسواق لقرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، وتلاشي احتمالات التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار بين إسرائيل وإيران.

تحركات الأسواق والأثر على العملات والأسهم

• انخفضت مؤشرات عملات وأسهم الأسواق الناشئة بأكثر من 0.2%، في وقت شهدت فيه قيمة الدولار ارتفاعاً خلال جلسة تداول متقلبة.
• كان الوون الكوري الجنوبي والفورنت المجري من بين الأسوأ أداءً بين العملات، في حين أظهرت عملات البرازيل وكولومبيا أداءً جيداً، مسجلة مكاسب.
• شهدت السوق صعوبة في تلقي إشارات واضحة من البيانات الأميركية الحديثة، حيث انخفضت مبيعات التجزئة في مايو للشهر الثاني على التوالي، بينما ارتفعت مبيعات مكون الإنفاق الحكومي بنسبة 0.4%، مما ساهم في تعزيز الدولار الأمريكي بنسبة 0.3%.

التوقعات وظروف السوق

• بصورة عامة، تتعرض العملات الناشئة لضغوط بسبب تراجع شهية المخاطرة، خاصة مع تقليل إدارة ترامب من آمال وقف إطلاق النار، وانتظار الأسواق لقرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة غداً.
• تفوقت أسواق أميركا اللاتينية، خاصة في البرازيل وكولومبيا، بقيمتها السوقية، حيث يتوقع أن يظل سعر الفائدة الرئيسي في تشيلي ثابتاً، مع احتمالية العودة إلى التيسير النقدي استجابة لتباطؤ النمو العالمي وتراجع التضخم.

مستقبل الأسواق الناشئة مقابل الأصول الأميركية

رغم الضغوط التي مر بها السوق يوم الثلاثاء، يرى خبراء الاستثمار أن الأداء القوي للأسواق الناشئة وميزتها التنافسية في النمو الاقتصادي مستمر، إذ إن المخاطر الجيوسياسية لن تكون عميقة أو طويلة الأمد. تتراجع مؤشرات المخاطرة في السوق مع ضعف الدولار وازدهار تقنيات الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى تراجع تقلبات العملات في الأسواق الناشئة مقارنةً بالدول المتقدمة.

• قال مديرو محافظ استثمارية إن الأسواق الناشئة ستواصل تحقيق أداء متفوق، مشيرين إلى أن أرباح الشركات فيها أعلى بكثير من التوقعات للأسواق المتقدمة.
• تقترب علاوة المخاطر السيادية لهذه الأصول من أدنى مستوياتها خلال الخمس سنوات الأخيرة، مع انخفاض تقلب العملات إلى مستويات أدنى من تلك التي تسجلها الدول المتقدمة، في حين تصل توقعات أرباح الشركات إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من ثلاث سنوات.

التوجهات الأمنية والأوضاع الجيوسياسية

قال بيرند بيرغ، استراتيجي في شركة إنتاتش كابيتال ماركتس، إن القوة الحالية في الأسواق الناشئة ستستمر، في ظل عدم توقع تصعيد كبير من قبل إيران، حيث أن وضعها العسكري أضعف من أن يتيح تصعيداً مباشراً أو عبر وكلائها.

• في سوق السندات، حققت زامبيا ورومانيا وبوليفيا مكاسب كبيرة، حيث أعلنت بوليفيا عن حاجتها إلى تمويل بقيمة 2.6 مليار دولار لخدمة ديونها الخارجية ودعم وارداتها من الوقود.